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4月18日，北交所上市审核委员会将召开2025年第4次审议会议，审议沈阳宏远电磁线股份有限公司(以下简称，宏远股份)的首发事项。

在递表北交所之前，宏远股份还曾谋求过深市创业板上市，不外因畏惧上市肯求而告终。在深交所下发的审核问询函中，监管层直指宏远股份研发插足主见不达创业板条目等问题。在禁受更换上市板块后，宏远股份诸多亟待处理的问题是否就得以处理了呢？

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事迹发扬可以，现款流流畅两年为负

天眼查透露，宏远股份建设于2000年，公司主要从事电磁线的研发、坐褥和销售居品。主营居品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，当今主要诈欺于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电开辟。

按照业务结构差别，宏远股份的主要居品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等。从2022年-2024年(以下简称，讲解期内)，换位导线结束收入分别为8.37亿元、11.05亿元和16.34亿元，占当期主营业务的64.01%、75.9%和78.98%，为公司最主要居品。

更具体分析，讲解期内，换位导线销量分别为1.21万吨、1.56万吨和2.13万吨；平均销售单价分别为6.91万元/吨、7.06万元/吨和7.68万元/吨。销量大增带动事迹收入增长，2023年、2024年，换位导线居品收入同比拟上年增幅分别为32.01%和47.87%。

宏远股份另有二成傍边收入来自纸包线居品。讲解期内，纸包线销售收入分别为3.1亿元、2.96亿元和3.85亿元，占当期收入的23.69%、20.35%和18.6%；纸包线销量分别为4904.80吨、4557.46吨和5504.95吨，纸包线平均销售单价分别为6.32万元/吨、6.5万元/吨和6.99万元/吨。2023年受订单交期影响，纸包线销量略有下落，进而导致该业务收入出现小幅下滑。

基于宏远股份关于产能及订单情况的霸术，公司将更多元气心灵插足在毛利率水平相对较高的换位导线业务，进一步减少了变压用具漆包线居品畛域，期内漆包线收入及占比均呈现大幅下落趋势。讲解期各期，漆包线销售收入分别为1.37亿元、5061.28万元和3654.46万元，销量分别为2005.76吨、734.32吨和423.55吨。

全体事迹方面，讲解期内，宏远股份结束营收分别为13.11亿元、14.61亿元和20.72亿元，净利润分别为4999.75万元、6446.57万元和1.01亿元，扣非后归母净利润分别为3741.52万元、5917.67万元和9124.45万元。

此前北交场合两轮审核问询函中，均对宏远股份事迹增长的可握续性问题进行了关爱。

2022年、2023年，宏远股份营业收入同比增长31.10%、11.47%，扣非归母净利润同比增长10.87%、58.16%；各年度换位导线收入同比增长31.63%、32.01%，纸包线收入同比变动16.41%、-4.37%，漆包线收入同比变动75.87%、-62.99%。

在第二轮审核问询函中，北交所条目宏远股份联接期内及期后国度电网、南边电网等结尾需求方的相关电力投资霸术，进一步分析透露不同电压等第细分居品的结尾市集需求空间及销量增长的可握续性，进一步分析事迹增长是否踏实可握续，是否存在事迹大幅下滑风险。

对此，宏远股份回应称：截止2024年末，公司主营业务在手订单金额为4.93亿元，意向订单金额为2.33亿元，悉数金额为7.26亿元。刊行东说念主居品主要诈欺于高电压等第电力变压器，跟着电压等第的提高，时期难度束缚培育，刊行东说念主竞争敌手安详减少，频年来竞争方式未发生紧要变动。公司与主要客户协作的时候在10年、致使20年以上，公司业务畛域和期末在手订单金额握续增长，不存在事迹大幅下滑风险。

外界还详确到，在事迹增长的另一边，宏远股份的现款流发扬与净利润违抗离。

讲解期各期末，宏远股份的推敲行径产生的现款流量净额分别为-2.44亿元、-6829.04万元和2855.62万元；当期推敲行径产生的现款流量净额与净利润之各别分别为-2.94亿元、-1.33亿元和7307.51万元。

在第一轮审核问询函回应中，宏远股份回答了现款流与净利润的各别较大的原因，“主要受盈利才能、存货、推敲性应收和应答形势的变化等成分影响。”

2023年现款流流出，主要系当期宏远股份开具较多的银行承兑汇票展期支付了采购款项，导致推敲性应答形势同比增多了4897.96万元，但由于资金支拨与销售回款之间存在一定的时候各别，同期当期销售订单的增多，跟随原材料的价钱有一定的培育，存货占用资金增多了8472.02万元，使得推敲行径产生的现款流净额握续为负。

为缓解资金压力，2024年宏远股份增多了开具银行承兑汇票支付采购货款的畛域，推敲性应答形势增多1.55亿元，使得该年度公司年推敲行径产生的现款流量净额转正。

讲解期各期末，宏远股份的存货账面价值分别为1.61亿元、2.45亿元和3.74亿元，占流动钞票的比例分别为22.04%、32.41%和32.48%。

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高卑劣辘集度较高，钞票欠债率飙升

宏远股份的主要原材料为电解铜、无氧铜杆，由于销售畛域较大，公司禁受与掌握大型电解铜供应商保握永恒协作关系。于已往三年，公司前五大供应商采购金额占到总采购额的九成以上。

讲解期内，前五大供应商采购金额占比分别98.25%、97.61%和97.37%。中国船舶工业物质东北有限公司为宏远股份第一大供应商且为公司铜材最主要供应商，各期宏远股份向其采购铜杆、电解铜占公司总采购金额的比例分别为95.42%、94.40%和81.54%。

相同受到所处行业特辩驳题，宏远股份的客户辘集于输变电开辟行业，公司期内来自卑劣前五大客户的收入占当期总收入的七成以上。讲解期内，宏远股份前五大客户销售金额分别为10.53亿元、11.18亿元和15.01亿元，占当期销售收入的比例分别为80.31%、76.54%和72.45%，占比拟高。

高卑劣均辘集度较高，与主要供应商、大客户协作踏实性的问题当然要津。此外，跟着坐褥推敲畛域的扩大，宏远股份短期内的偿债压力也束缚增大。讲解期内，公司流动欠债分别为4.33亿元、4.56亿元和7.63亿元，占欠债比例分别为86.70%、95.12%和94.69%。

偿债才能方面，讲解期各期末，宏远股份的钞票欠债率(合并)分别为56.98%、52.06%和59.72%；各期公司速动比率分别为1.31倍、1.12倍和1.02倍，流动比率分别为1.68倍、1.66倍和1.51倍。2024年末，公司钞票欠债率略有高涨，主要系随公司业务畛域扩大，银行借款及应答单据增多所致。

消逝时期，同行可比公司钞票欠债率均值分别为47.58%、48.84%和57.26%，速动比率均值分别为1.29倍、1.35倍和1.27倍，流动比率均值分别为1.63倍、1.68倍和1.52倍。

关于钞票欠债率略高于可比上市公司平均水平，宏远股份暗示主要系可比公司均为上市公司，畛域较大且融资渠说念较多。

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研发用度率不及1%，眷属控股遭问询

回顾宏远股份的上市之路，2022年6月，公司曾递表深市创业板，独家保荐机构为民生证券。在回应完两轮审核问询函后，2023年1月，宏远股份畏惧创业板刊行上市肯求文献，IPO审核景色变更为隔断。

消灭创业板上市的宏远股份禁受将眼神转向至北交所。2023年8月3日，宏远股份在寰宇中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，证券代码：874195。同庚11月，宏远股份与民生证券签署北交所上市诱惑条约，并提交诱惑备案材料